周五美棉近月高開低走，尾盤大跌，1105合約收202.97，跌5.25，下年度遠月合約小幅上漲，國際大宗商品普遍上漲。國際金價、油價繼續大幅上漲，其中金價創歷史高位，油價達到近兩年來高點。國際大宗農產品價格也持續走高，美豆接近2008年6月以來的高點。

　　11日鄭棉平開高走，增量上行。鄭棉主力1109合約最終收30110，比上一交易日收盤價漲740，當日結算價30070，較上日結算價漲1235。鄭棉持倉量增加，截止收盤整體增倉11802手；1109合約增倉5772手，1201合約增倉6262手，1105合約減倉818手。鄭棉交易量較上日減少5.37萬手。從技術上看，5日均線上穿10日線，中短期的三條均線靠攏，盤中突破30000附近的上軌壓力后，受壓60日均線，日線KDJ形成金叉，MACD指標綠柱縮短，紅柱增加。

　　11日國內皮棉現貨價格止跌，棉副產品行情偏弱。中國棉花價格指數（CCIndex328）29602元/噸，漲10，429級棉到廠均價28573元/噸，漲2。棉籽價格略有下調，目前國內均價在1.60元/斤，穩定，山東棉籽較高價格穩定在1.65-1.68元/斤，基本穩定，棉短絨價均價在10898，較上日跌102，國內較高短絨報價在10500-11000元，低位價格下調300元。國內滌綸短纖目前在13850元/噸，穩定，粘膠短纖國內均價在24500元/噸，跌500。

　　宏觀方面，海關總署公布3月份貿易數據，紡織服裝出口金額同比增加近50%，主要因上年同期貿易數據偏低引起。與1月出口數據相比，3月紡織出口降4.2%，服裝出口降3.5%。一季度紡織品出口增32.7%，服裝出口增18.4%。從3月份全國貿易增長看，進出口基本平衡，出口較1月份基本持平。一季度全國進出口貿易基本平衡，略有10億美元的逆差。另一季度經濟數據將于本周五公布，預計3月份CPI將破五，達到5.5%左右。溫總理日前表示，穩定物價總水平是當前宏觀調控的首要任務,要綜合運用公開市場操作等多種價格和數量工具,消除通貨膨脹的貨幣因素,防止物價過快上漲和經濟出現大波動。預計二季度，若通脹壓力繼續加大，央行仍有繼續加息可能。

　　下游方面，目前紗線、坯布庫存壓力較大，銷售不暢，棉紗價格繼續下調。部分大型棉紡廠紗線庫存較大，普遍有一個多月，且高支紗銷售也比較困難，另外，山東的部分小型棉紡廠因棉紗虧損，停產面積擴大。棉紡企業觀望心態較濃，主要觀望下半年訂單形勢。

　　鄭棉增量上漲，主力盤中突破30000附近軌道上沿。主要因出口數據給消費帶來信心。鄭棉建議短線操作，關注與撮合套利機會，主力關注60日線壓力和突破軌道上沿的有效性