在服裝行業持續低迷的形勢下，戶外服裝作為中國服裝市場的新興力量，成長勢頭日漸攀升。相關數據顯示，中國戶外產品市場規模從2000年的0.6億元增長到2011年的110億元，十年間復合增長率已超過40%。
　　
　　然而，戶外服裝品牌在資本市場的表現并沒有十分突出。清科研究中心提供的投資數據顯示，從2008年至今，戶外服裝市場僅發生6起投資案例，2010年與2012兩年更是表現平平，分別僅有一家企業獲投資。
　　
　　“戶外產業快速成長，其未來發展潛力將會成為PE的關注熱點，”清科研究中心分析師王藝璇對戶外行業展前景持樂觀態度。
　　
　　市場高速擴容
　　
　　隨著居民消費不斷升級、旅游及戶外生活意識逐步增強，消費市場對戶外產品的需求也在隨之提高，戶外產品成為服裝行業潛力較大的細分領域之一，受到市場普遍關注。
　　
　　研究報告指出，2000-2010年我國戶外用品行業市場零售總額實現了年均47.33%的高速增長，其中，2007-2010年國內戶外行業市場零售總額年復合增長率為42.7%，未來戶外行業仍將繼續保持良好的高增長態勢。
　　
　　“戶外這塊市場陣容真的愈發強大了，除吸引阿迪等體育品牌紛紛踏足外，近日竟發現一直標榜為互聯網時尚品牌的凡客誠品(VANCL)也開始做沖鋒衣了。”一位熱衷網購的80后某傳媒企業白領和中國證券報記者交流時說道。
　　
　　無獨有偶，10月24日，Li-NingAdventure探索品牌首家直營店鋪——李寧中心園區旗艦店盛裝開幕，這意味著李寧正式跨出了進軍戶外市場的第一步。
　　
　　據介紹，其實李寧布局戶外產業的決心由來已久。2005年李寧曾用一紙50年合約，拿下法國戶外品牌Aigle，并成立艾高(中國)戶外體育用品有限公司，負責在中國生產、市場推廣及銷售Aigle品牌的專營戶外運動及休閑服裝和鞋類產品。
　　
　　隨著人們對戶外品牌的逐步接受，內外資品牌均呈現爆發增長之勢。相關報道顯示，TheNorthFace(樂斯菲斯)2009年9月在華門店數量為292家，截至目前已近500家。美國戶外品牌哥倫比亞，3年前在華門店數量約300家左右，今年上半年門店數已超過600家。探路者的增速更為明顯，公司2006年末門店數量為186家，今年上半年總門店數已達到1226家，年均新開189家門店。
　　
　　而在盈利方面，內外資品牌在華均取得了豐碩的成果。哥倫比亞稱，今年上半年以中國為代表的亞太地區的增長勢頭最為明顯。探路者自2009年上市以來，業績取得了飛速增長，其中2011年凈利潤幾乎同比翻番。
　　
　　戶外用品資深從業人士樂觀表示，“國內戶外市場正在復制體育品牌近十年的黃金軌跡。”
　　
　　VC/PE投資較少
　　
　　清科研究中心分析報告顯示，2008年三夫戶外與探路者兩家企業獲投資，之后探路者于2009年在深交所成功上市。2011年，M360、三夫戶外、康爾健野三家企業獲得投資，成為近幾年戶外品牌里發生案例數最多的一年。此外，在2010與2012兩年分別僅有一家企業獲投資。
　　
　　戶外產業投資情況不突出需要歸結兩方面原因：首先，戶外產品實屬小眾市場，受眾僅為愛好戶外運動者，同時不排除中國消費者對戶外運動的認知度仍有欠缺，因此對戶外用品沒有標準要求，導致需求量不旺盛；其次，國內戶外產業本身處于初期成長階段，品牌數量并不多，資本市場對其缺少可選擇性及關注度。清科研究中心分析認為，戶外產業快速成長，其未來發展潛力將會成為行業的關注熱點，可以推斷，戶外產業將會迎來新的發展趨勢。
　　
　　東海證券分析師張先萍認為，相比于傳統休閑服裝和體育時尚用品，戶外用品更強調功能性，在產品功能設計、所選用的面料上科技含量更高。戶外用品的設計不僅僅局限于產品的功能性，對外觀和時尚的要求也越來越嚴格，這使得戶外用品也可以用于日常生活中，成為日常消費的一種。
　　
　　清科研究中心認為，探路者作為第一家上市的戶外產品公司，為中國本土戶外產品公司做出了領頭的作用，未來將會有更多企業陸續上市的可能性。
　　
　　目前國內從事戶外用品品牌的上市公司僅探路者和嘉麟杰兩家，但已有不低于10家公司正在籌劃上市，其中三夫戶外已經在證監會發布的IPO申報企業名單中。
　　
　　探路者在招股書中曾將哥倫比亞、樂斯菲斯及奧索卡3家外資品牌列為主要的競爭對手，但僅僅3年間，國內品牌以明顯快于外資品牌的速度迅速擴張，探路者面臨的競爭對手愈加多起來。三夫戶外在2009年銷售額即達到18億元，目前門店數量超過30家且擁有自己的戶外俱樂部。
　　
　　“當然，探路者成功上市，為其他戶外產品企業做出率先示范。”清科研究中心分析師王藝璇認為，首先，探路者在經歷上市過程之后，經營管理、渠道營銷等運營環節都得以規范化及合理化，對未上市或有上市計劃的企業提供了有效的參考價值；其次，探路者的成功上市提高了對戶外產業的關注度，對其未來的長遠發展奠定了基礎；最后，吸引資本市場對其資金投入，幫助企業快速成長。